今年是全面貫徹落實黨的二十大精神的開局之年，開局關乎全局。1月31日，中共中央政治局就加快構建新發(fā)展格局進行第二次集體學習，習近平總書記在主持學習時強調：“完善擴大投資機制，拓展有效投資空間，適度超前部署新型基礎設施建設，擴大高技術產業(yè)和戰(zhàn)略性新興產業(yè)投資，持續(xù)激發(fā)民間投資活力?！绷暯娇倳浿匾v話為我們指明了加快構建新發(fā)展格局的主要著力點。擴大有合理回報的投資需求，拓展有效投資空間，尤其是在新型基礎設施建設、高技術產業(yè)和戰(zhàn)略性新興產業(yè)等方面投資，對于堅定實施擴大內需戰(zhàn)略、加快構建新發(fā)展格局、建設現代化經濟體系至關重要。

一、尋找把握有效投資方向，聚焦關鍵領域薄弱環(huán)節(jié)

      加快構建新發(fā)展格局，推動經濟實現質的有效提升和量的合理增長，要求持續(xù)強化消費對經濟發(fā)展的基礎性作用和有效發(fā)揮投資對經濟發(fā)展的關鍵性作用。一方面，要推動消費加快恢復成為經濟主拉動力，持續(xù)提高消費對經濟增長、暢通經濟循環(huán)的貢獻，推進經濟增長模式從投資驅動為主轉向消費拉動為主的轉變；另一方面，必須高度重視投資對擴大內需、推進經濟結構優(yōu)化升級、增強國內大循環(huán)內生動力和提升國際循環(huán)質量的重要作用。消費是收入的函數，收入是就業(yè)的函數，而收入和就業(yè)的增長又取決于投資的增加。因此，消費和投資不能割裂開，構建新發(fā)展格局、暢通國內大循環(huán)，需要協(xié)同發(fā)揮消費與投資對經濟增長的支撐作用。

      一直以來，高投資驅動經濟增長之所以被認為是規(guī)模擴張性的粗放經濟增長模式，主要是因為資本邊際報酬遞減以及過度投資對經濟結構的扭曲，導致了銀行不良資產增加和金融系統(tǒng)性風險積累的問題。也就是說，問題的關鍵不是要不要投資驅動，而是投資的有效性如何。投資有效性并不僅僅是短期回報，從經濟循環(huán)角度看，當期的投資是未來的消費基礎，衡量投資回報應該著眼于提高投資的全生命周期的回報。理論上說，當投資邊際成本等于邊際價值時，投資效率最優(yōu)。對于政府公共投資，這里的邊際價值是指社會價值，公共投資效率最優(yōu)點是邊際成本等于社會價值。有效的投資既要避免投資規(guī)模低于最優(yōu)點而造成投資不足、無法發(fā)揮投資的作用，又要防止投資規(guī)模高于最優(yōu)點而形成投資過度、造成極大浪費。但是，實際上判斷一項投資是否是有效投資，由于投資周期長、評價標準不確定和多重性等原因，往往十分復雜和困難。

      而從投資領域來看，按照高質量發(fā)展的要求，如果投資方向更加傾向于解決經濟發(fā)展不平衡不充分的突出問題，包括增強創(chuàng)新能力、提高實體經濟供給質量、強化生態(tài)環(huán)境保護、改善民生、縮小區(qū)域差距和收入差距、解決教育醫(yī)療等社會公共服務難題等方面，那就屬于有效投資領域。具體可以把這些發(fā)展不平衡不充分領域的有效投資劃分為“補短型”投資和“升級型”投資兩大類。所謂“補短型”投資主要是針對發(fā)展中不平衡的領域進行的具有“補短板”功能的投資，例如針對區(qū)域協(xié)調發(fā)展的投資、針對民生欠賬的投資，以及解決經濟發(fā)展短板問題的投資。這類投資有助于提高國民經濟運行的協(xié)調性、疏通國民經濟循環(huán)的堵點，從而暢通經濟循環(huán)、擴大經濟循環(huán)流量，提高經濟循環(huán)覆蓋面。所謂“升級型”投資主要是針對數字化、綠色化等現代化發(fā)展方向推進經濟轉型升級的具有“促升級”功能的投資，例如戰(zhàn)略性新興產業(yè)投資、推進產業(yè)鏈供應鏈現代化水平提升的投資。這類投資可以從國民經濟循環(huán)角度提供經濟循環(huán)的新動能，提高經濟循環(huán)的內生動力和可靠性。當然，這兩類投資區(qū)別并不是絕對的，很多有效投資同時具有“補短板”“促升級”功能。

      總之，加快構建新發(fā)展格局，堅決實施擴大內需戰(zhàn)略，需要更好地發(fā)揮有效投資的關鍵作用，這要求尋找和把握有效投資方向，聚焦關鍵領域和薄弱環(huán)節(jié)，努力增加制造業(yè)投資，加大重點領域補短板力度，系統(tǒng)布局新型基礎設施，著力提高投資效率。

二、超前部署新基建、高技術和戰(zhàn)略性新興產業(yè)投資

      以有效投資加快構建新發(fā)展格局，要善于把握有效投資的重點方向。增加國內大循環(huán)內生動力和可靠性，提高國際循環(huán)質量和水平，需要有現代化經濟體系支撐，尤其是需要有現代化基礎設施體系和自主可控、安全可靠、競爭力強的現代化產業(yè)體系作為基礎。建設現代化基礎設施體系需要系統(tǒng)布局新型基礎設施，而打造現代化產業(yè)體系，最為關鍵的是推進高技術產業(yè)和戰(zhàn)略性新興產業(yè)的發(fā)展。因此，新型基礎設施建設投資、高技術產業(yè)投資和戰(zhàn)略性新興產業(yè)投資，對于建設現代化經濟體系、構建新發(fā)展格局具有十分重要的意義。我國要實現到2035年建成現代化經濟體系、形成新發(fā)展格局的目標，把適度超前部署新型基礎設施建設、擴大高技術和戰(zhàn)略性新興產業(yè)投資作為有效投資的重點方向，十分必要。

      新型基礎設施一般包括信息基礎設施，其中有以5G、物聯網、工業(yè)互聯網、衛(wèi)星互聯網為代表的通信網絡基礎設施，以人工智能、云計算、區(qū)塊鏈等為代表的新技術的基礎設施，以及以數據中心、智能計算中心為代表的算力基礎設施等。新型基礎設施還包括智能交通基礎設施、智慧能源基礎設施等信息技術與傳統(tǒng)基礎設施融合的基礎設施，以及重大科技基礎設施、科教基礎設施、產業(yè)技術創(chuàng)新基礎設施等支撐研發(fā)的創(chuàng)新基礎設施。新型基礎設施可以理解為是支撐新型工業(yè)化、新型城鎮(zhèn)化的基礎設施和現代化經濟體系的基礎設施，本質上是服務于經濟社會向信息化、數字化、網絡化、智能化、綠色化方向轉型的基礎設施。將新型基礎設施建設投資作為有效投資的主要方向，其意義不僅在于投資需求巨大，進而有利于支撐經濟增長、擴大經濟循環(huán)，更為重要的是可以促進經濟升級、提高經濟循環(huán)的質量和水平。

      現代化產業(yè)體系具有技術創(chuàng)新能力強、高技術要素和產業(yè)占比高、處于高附加值的價值鏈環(huán)節(jié)等特征，高技術產業(yè)和戰(zhàn)略性新興產業(yè)發(fā)展情況是決定產業(yè)體系現代化程度的一個關鍵，也是產業(yè)體系能否自主可控、安全可靠、競爭力強的決定性因素。擴大高技術產業(yè)和戰(zhàn)略性新興產業(yè)投資，一方面要注重產業(yè)融合發(fā)展，著重推進現代服務業(yè)與先進制造業(yè)的深度融合、實體經濟與數字經濟的深度融合，加快推進數字產業(yè)化、產業(yè)數字化，實現產業(yè)向高級化、智能化、綠色化和服務化方向優(yōu)化升級。另一方面要注重產業(yè)集群發(fā)展，培育一批具有競爭力的先進產業(yè)集群，打造具有國際競爭力的數字產業(yè)集群，聚焦新一代信息技術、生物技術、新能源、新材料、高端裝備、新能源汽車、綠色環(huán)保及航空航天、海洋裝備等戰(zhàn)略性新興產業(yè)的集群化發(fā)展，從而構建產業(yè)體系的現代化新支柱，為不斷拓展培育新產業(yè)新業(yè)態(tài)新模式、搶占產業(yè)競爭制高點提供新路徑。

三、通過投資機制優(yōu)化改善擴大投資質量

      擴大有效投資空間不僅僅要關注投資領域和投資方向，更為重要的是要關注投資回報率，著力擴大有投資回報的投資需求。提高投資回報率，本質上需要通過創(chuàng)新驅動提高全要素生產率，這要求通過更加合理、更為有效的投融資體制機制來配置資金。也就是說，需要通過持續(xù)完善投資體制機制來實現投資回報率提高，這是擴大投資需求的根本要求。這也意味著，擴大內需的投資一定要和深化供給側結構性改革結合起來，通過深化供給側結構性改革形成有效的投資體制機制，通過投資機制優(yōu)化來改善擴大投資質量，從而提升供給體系對國內需求的適配性，以創(chuàng)新驅動、高質量供給引領和創(chuàng)造新需求。

      一是要注重完善政府投資體制機制，提高公共投資效率。一個公共投資項目要具有理想的投資效率，一方面要滿足最大化投資的乘數效應和最小化投資的擠出效應要求，能夠帶動更多的民間投資；另一方面要最大限度地實現投資的社會綜合價值，包括經濟增長目標、社會公平目標、生態(tài)價值目標、空間布局優(yōu)化目標等各方面。公共投資要根據社會成本和社會價值來評判投資效率，要找準公共投資領域中的短板和經濟升級的關鍵領域，精準投資，防止杠桿率和金融風險過度上升，防止地方政府的公共投資盲目沖動，防止出現產能過剩、重復建設、庫存增加、成本高企等問題。

      二是要注重完善市場體系和市場機制建設，促進民間投資發(fā)展。要充分發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用，政府要為市場主體創(chuàng)造良好的投資環(huán)境，進一步放寬民間投資領域，拓寬民間投資渠道，創(chuàng)新投融資機制，讓更多社會資本參與到基礎設施、公共設施、公益事業(yè)等公共產品投資，不斷完善要素市場化配置體制機制，深入推進統(tǒng)一大市場建設，維護公平的市場競爭環(huán)境，切實保護民間投資的合法權益，以法治化為核心進一步建設和完善市場體系，提高行政服務效率。

      三是注重完善國內國際雙向投資機制，推進內外產業(yè)深度融合。黨的二十大報告指出，依托我國超大規(guī)模市場優(yōu)勢，以國內大循環(huán)吸引全球資源要素，增強國內國際兩個市場兩種資源聯動效應，提升貿易投資合作質量和水平。這一方面要求穩(wěn)步擴大規(guī)則、規(guī)制、管理、標準等制度型開放，合理縮減外資準入負面清單，依法保護外商投資權益，提升投資信心，營造市場化、法治化、國際化一流營商環(huán)境，從而吸引全球高素質要素集聚；另一方面，要積極參與國際經貿規(guī)則談判，增強在國際循環(huán)中的話語權，擴大面向全球的高標準自由貿易區(qū)網絡，繼續(xù)推動“一帶一路”高質量發(fā)展，政府、企業(yè)與第三方服務機構要攜手做好對外投資的風險管理，為推進中國企業(yè)深度參與全球產業(yè)分工和合作創(chuàng)造更好的條件，在構建互利共贏、多元平衡、安全高效的開放型經濟體系中不斷增強我國國際經濟合作和產業(yè)競爭新優(yōu)勢，從而在經濟全球化背景下提高產業(yè)體系競爭力和實現國家經濟安全。

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